Điểm mấu chốt hàng tuần: Mùa xuân đang đến - TD Bank

dinhthien

Member
Tham gia
7/1/19
Bài viết
99
Điểm
8
Tuổi
29
Điểm nổi bật của Hoa Kỳ
  • Mùa xuân đang đến với nền kinh tế Mỹ sau một mùa đông khắc nghiệt. Một sự phục hồi ấn tượng trở lại trong doanh số bán lẻ vào tháng 3 cho thấy rằng chi tiêu của người tiêu dùng sẽ phục hồi trong quý thứ hai sau một khởi đầu đáng thất vọng.
  • Tăng trưởng GDP quý đầu tiên được phát hành vào tuần tới, và nó có thể sẽ lộn xộn. Một tiêu đề mạnh có khả năng tin vào điểm yếu trong nước, trong khi điều ngược lại có thể là trường hợp trong quý 2.
  • Tăng trưởng chung trong nửa đầu năm đang theo sát dự báo tháng 3 của chúng tôi, mô hình hàng quý có phần đảo ngược. Câu chuyện chung về nền kinh tế đã chậm lại từ tốc độ năm 2018, nhưng vẫn ở trên xu hướng, vẫn còn nguyên vẹn.
Điểm nổi bật của Canada
  • Tuần này chứng kiến một loạt các bản phát hành dữ liệu xác nhận tường thuật tăng trưởng kiểm duyệt, từ một sự thay đổi nhỏ trong giai đoạn Khảo sát Outlook doanh nghiệp, phát hành dữ liệu thương mại và sản xuất yếu, và mức tăng khiêm tốn trong bán lẻ và bán nhà.
  • Lạm phát giá tiêu dùng là một trong những điều kỳ quặc, cho thấy sự vững chắc trong cả các biện pháp chính và tiêu đề gần với mục tiêu của Ngân hàng Canada.
  • Theo khu vực, các cuộc bầu cử cấp tỉnh của tỉnh bang Alberta đã chứng kiến UCP giành được đa số chính phủ, trong khi chính phủ của Newfoundland & Labrador lập ngân sách trước bầu cử năm 2014-2016.
Mỹ - Mùa xuân đang đến

Nền kinh tế Mỹ đã có một mùa đông khó khăn. Chính phủ ngừng hoạt động, thói quen thị trường chứng khoán và một số kiểu thời tiết xấu ảnh hưởng đến hoạt động. Tin tốt là mùa xuân đang đến.

Ước tính đầu tiên về tăng trưởng kinh tế Q1 sẽ được công bố vào tuần tới. Câu chuyện có khả năng là bùn. GDP tiêu đề được dự báo sẽ đăng một bản in 2,6% yên tâm, nhưng điều đó che giấu một bức tranh mềm mại hơn nhiều cho nhu cầu trong nước (1,7%, hàng năm). Sự kết hợp giữa xây dựng hàng tồn kho và giảm nhập khẩu được dự báo sẽ tăng thêm gần một điểm phần trăm cho tăng trưởng (Biểu đồ 1). Trong khi đó, nhu cầu trong nước bị kìm hãm bởi sự yếu kém trong cả chi tiêu tiêu dùng (+ 1,2%) và đầu tư kinh doanh (+ 1,6%).

Chi tiêu tiêu dùng mềm có khả năng chứng minh tạm thời. Sự kết hợp của thị trường chứng khoán giảm mạnh, chính phủ đóng cửa và thời tiết xấu đã giúp đưa người tiêu dùng vào trạng thái ngủ đông vào cuối năm 2018 và đầu năm 2019. Nhưng, doanh số bán lẻ tháng 3 cho thấy người tiêu dùng thức dậy từ giấc ngủ của họ, đủ để nâng mức chi tiêu của người tiêu dùng lên khoảng 2%. quý thứ hai.

Doanh số bán lẻ tiêu đề đã tăng trở lại 1,7% trong tháng 3, sau khi giảm ba trong bốn tháng qua. Đó là một chút mạnh mẽ hơn chúng tôi dự đoán, và nó đã nâng mức theo dõi tăng trưởng của chúng tôi trong quý đầu tiên lên 0,2 điểm phần trăm. Sức mạnh đã được dựa rộng. Doanh số tại các đại lý xe cơ giới tăng mạnh, như mong đợi, và phù hợp với sự phục hồi được báo cáo trong doanh số bán hàng.

Sự yếu kém về bán lẻ đã nổi bật so với các yếu tố cơ bản mạnh mẽ hơn về tăng trưởng thu nhập, tỷ lệ thất nghiệp thấp và các cuộc điều tra về niềm tin. Điều đó nói rằng, các bài đọc 3% thặng dư về chi tiêu tiêu dùng thực sự mà chúng ta thấy năm ngoái đang ở phía sau chúng ta. Chúng tôi hy vọng tiếp tục tăng trưởng hàng quý vững chắc trong các khoản chi trong khoảng 2-2,5% cho phần còn lại của năm. Sự giảm tốc độ tăng trưởng này là rõ ràng trong sự tăng trưởng hàng năm được làm mịn trong doanh số bán lẻ (Biểu đồ 2).

Cuốn sách màu be mới nhất của Fed - ảnh chụp nhanh về chất lượng của nền kinh tế Mỹ - củng cố quan điểm về nền kinh tế đang chậm lại từ tốc độ năm ngoái, nhưng vẫn phát triển vững chắc. Thị trường lao động được đặc trưng là chặt chẽ, kiềm chế tăng trưởng tuyển dụng ở một số khu vực. Một số điểm yếu là rõ ràng trong sản xuất, phù hợp với nhu cầu yếu hơn từ nước ngoài. Không chắc chắn thương mại hạn chế mở rộng ở một số huyện. Những đám mây lơ lửng trên viễn cảnh toàn cầu vẫn chưa được xóa, mặc dù có báo cáo tăng trưởng quý đầu tiên tốt hơn dự kiến của Trung Quốc.
Hòa bình thương mại với Trung Quốc và châu Âu chắc chắn sẽ giúp ích cho tình cảm toàn cầu. Các nhà đàm phán Trung Quốc và Hoa Kỳ lên kế hoạch cho hai vòng đàm phán trực tiếp nữa và đang tiến hành lễ ký kết vào cuối tháng 5 / đầu tháng 6. Vẫn còn phải xem liệu một thỏa thuận có nâng mức thuế đã áp dụng hay không, nếu những điều này được giữ như một sự khuyến khích cho việc tuân thủ. Nếu chúng được dỡ bỏ, nó sẽ cung cấp một cơn gió mạnh cho sự phát triển của Trung Quốc và có thể là toàn cầu.

6566

6567


Canada - Quan điểm củng cố dữ liệu về sự thất vọng của Q1

Thị trường tài chính Canada đã yên tĩnh trong tuần này, với S & P / TSX tăng 1%, và giá dầu và dầu loonie tương đối bằng phẳng. Thay vào đó, luồng tin tức trong tuần này bị chi phối rất nhiều bởi một loạt các bản phát hành dữ liệu (Biểu đồ 1), cùng nhau phục vụ để củng cố quan điểm rằng nền kinh tế Canada bắt đầu một năm ở một điểm yếu. Sự phát triển của tỉnh cũng được chú ý, với mặt trận và trung tâm bầu cử của Alberta.

Về phía người tiêu dùng, doanh số bán nhà hiện tại đã khởi động lịch phát hành, với mức tăng khiêm tốn 0,9% m / m. Sự phục hồi mờ nhạt khiến tổng doanh thu Q1 giảm 2,7%. Giá thất vọng hơn nữa, với sự tăng trưởng hàng năm trong chỉ số giá tổng hợp bây giờ với tốc độ chậm nhất kể từ cuối năm 2009. Kết thúc tuần là một báo cáo doanh số bán lẻ ho-hum , trong đó bản in tiêu đề đồng thuận ở trên (0,8% so với 0,4%) chỉ đi kèm với mức tăng khối lượng khiêm tốn (0,2%) và sửa đổi tiêu cực cho dữ liệu của tháng 1. Khối lượng bán lẻ dường như được thiết lập để ký hợp đồng trong Q1, vắng mặt một sự phục hồi mạnh mẽ trong tháng ba.

Các chỉ số liên quan đến kinh doanh không tốt hơn. Khảo sát Triển vọng kinh doanh của Ngân hàng Canada cho Q1 cung cấp một chút thay đổi về giọng điệu so với các khảo sát trước đó. Chỉ số tóm tắt của nó lần đầu tiên rơi vào lãnh thổ tiêu cực kể từ năm 2016, cho thấy tình cảm kinh doanh suy yếu (Biểu đồ 2). Đồng thời, các chỉ số hướng tới mục đích đầu tư và các chỉ số về hạn chế năng lực, trong khi vẫn tích cực, đã được kiểm duyệt. Có thể có sự mất kết nối giữa dữ liệu khảo sát và Thống kê Canada, nhưng sự thay đổi về giọng điệu phù hợp với những thất vọng gần đây trong đầu tư kinh doanh và điều độ trong sản xuất và xuất khẩu.

Thị trường tài chính Canada đã yên tĩnh trong tuần này, với S & P / TSX tăng 1%, và giá dầu và dầu loonie tương đối bằng phẳng. Thay vào đó, luồng tin tức trong tuần này bị chi phối rất nhiều bởi một loạt các bản phát hành dữ liệu (Biểu đồ 1), cùng nhau phục vụ để củng cố quan điểm rằng nền kinh tế Canada bắt đầu một năm ở một điểm yếu. Sự phát triển của tỉnh cũng được chú ý, với mặt trận và trung tâm bầu cử của Alberta.

Về phía người tiêu dùng, doanh số bán nhà hiện tại đã khởi động lịch phát hành, với mức tăng khiêm tốn 0,9% m / m. Sự phục hồi mờ nhạt khiến tổng doanh thu Q1 giảm 2,7%. Giá thất vọng hơn nữa, với sự tăng trưởng hàng năm trong chỉ số giá tổng hợp bây giờ với tốc độ chậm nhất kể từ cuối năm 2009. Kết thúc tuần là một báo cáo doanh số bán lẻ ho-hum , trong đó bản in tiêu đề đồng thuận ở trên (0,8% so với 0,4%) chỉ đi kèm với mức tăng khối lượng khiêm tốn (0,2%) và sửa đổi tiêu cực cho dữ liệu của tháng 1. Khối lượng bán lẻ dường như được thiết lập để ký hợp đồng trong Q1, vắng mặt một sự phục hồi mạnh mẽ trong tháng ba.

Các chỉ số liên quan đến kinh doanh không tốt hơn. Khảo sát Triển vọng kinh doanh của Ngân hàng Canada cho Q1 cung cấp một chút thay đổi về giọng điệu so với các khảo sát trước đó. Chỉ số tóm tắt của nó lần đầu tiên rơi vào lãnh thổ tiêu cực kể từ năm 2016, cho thấy tình cảm kinh doanh suy yếu (Biểu đồ 2). Đồng thời, các chỉ số hướng tới mục đích đầu tư và các chỉ số về hạn chế năng lực, trong khi vẫn tích cực, đã được kiểm duyệt. Có thể có sự mất kết nối giữa dữ liệu khảo sát và Thống kê Canada, nhưng sự thay đổi về giọng điệu phù hợp với những thất vọng gần đây trong đầu tư kinh doanh và điều độ trong sản xuất và xuất khẩu.

6568

6569


Mỹ: Các thông cáo kinh tế quan trọng sắp tới

GDP thực của Mỹ - Q1 nâng cao

Ngày phát hành: 26 tháng 4 năm 2019
Trước đó: 2,2%
Dự báo TD: 2,6%
Đồng thuận: 2,0%

Chúng tôi hy vọng GDP sẽ tăng 2,6% so với quý trước trong quý 1. Các tiêu đề mạnh mẽ có thể sẽ được tâng bốc bởi một hàng tồn kho và giảm nhập khẩu. Nhu cầu trong nước được dự báo sẽ yếu hơn nhờ sự giảm tốc đáng chú ý trong chi tiêu của người tiêu dùng. Cũng đáng chú ý và phản ánh sự đón đầu gần đây trong lĩnh vực nhà ở, đầu tư khu dân cư có thể đóng góp tích cực cho tăng trưởng lần đầu tiên kể từ năm 2017. Tất cả, một bản in Q1 vững chắc hơn có thể sẽ vay từ tăng trưởng quý 2, hiện đang được dự báo dưới 2%.

6570


Canada: Các thông cáo kinh tế quan trọng sắp tới

Quyết định giá của Ngân hàng Canada

Ngày phát hành: 24 tháng 4 năm 2019
Trước đó: 1,75%
TD Dự báo: 1,75%
Đồng thuận: 1,75%

Chúng tôi tìm kiếm Ngân hàng Canada để giữ lãi suất không đổi ở mức 1,75% trong cuộc họp vào tuần tới trong khi các dự báo được cập nhật và một điều chỉnh để chuyển tiếp ngôn ngữ sẽ mang lại một giai điệu ôn hòa. Chúng tôi ngoại trừ MPR để bao gồm mức giảm 0,2pp xuống mức tăng trưởng GDP 2019 và với triển vọng nhẹ nhàng hơn, chúng tôi tìm kiếm Ngân hàng để xác nhận giá cả thị trường và xóa tham chiếu về việc tăng lãi suất trong tương lai. Chúng tôi cũng tìm kiếm Ngân hàng để thay đổi phạm vi của mình cho tỷ lệ trung lập thấp hơn 0,25% (để lại giới hạn dưới ở mức 2,25%) mặc dù chúng tôi vẫn nghĩ rằng Ngân hàng sẽ kết thúc chu kỳ ở mức 1,75%.

6571
 

Bình luận bằng Facebook

Top