Lạm phát Knock-knock-knockin 'On Golden Door

girl_hadong

Active Member
Tham gia
6/1/21
Bài viết
3,594
Điểm
38
Tuổi
25
Lạm phát sẽ không đến. Nó đã ở đây rồi! Vàng sẽ được hưởng lợi, vì nó có thể cao hơn và lâu dài hơn những gì các chuyên gia tin tưởng.
“Knock, knock, knockin 'on Heaven's door”, vì vậy hãy hát Bob Dylan và Guns N' Roses. Bây giờ, lạm phát đang gõ cửa vàng. Theo BLS , tỷ lệ lạm phát CPI của Mỹ đã ghi nhận mức tăng hàng tháng là 0,6% vào tháng 3, trong khi tăng 2,6% trên cơ sở hàng năm. Và lạm phát cơ bản cũng tăng nhanh. Vì vậy, lạm phát đã vượt qua đáng kể mục tiêu của Fed là 2% , như người ta có thể thấy trong biểu đồ dưới đây.

1620400445815.png


Và hãy nhớ rằng đây là những gì dữ liệu chính thức cho thấy, thay vì đánh giá thấp lạm phát thực sự. Điều này là do một số vấn đề, bao gồm điều chỉnh chất lượng theo chủ nghĩa khoái lạc, sự thay đổi trong thành phần của giỏ hàng tiêu dùng và những thay đổi về phương pháp luận. Đủ để nói rằng tỷ lệ lạm phát được tính toán bởi Thống kê Chính phủ Bóng tối của John Williams sử dụng phương pháp luận từ những năm 1980 là hơn 10% ngay bây giờ.
Có một số tranh cãi về dữ liệu thay thế này, nhưng tôi muốn tập trung vào một thứ khác. Chỉ số CPI không bao gồm nhà (hoặc các tài sản khác) vào giỏ hàng tiêu dùng, vì chúng được coi là khoản đầu tư. Chỉ số này chỉ tính đến tiền thuê. Nhưng chủ nhà không trả tiền thuê nhà, vì vậy đối với họ, chi phí cho chỗ ở, chiếm khoảng một phần tư CPI tổng thể, là khoản tiền thuê ngầm mà chủ sở hữu sẽ phải trả nếu họ thuê nhà của họ. Và thành phần này chỉ tăng 2% trong tháng 3, trong khi Chỉ số giá nhà Case-Shiller, đo lường giá nhà thực tế, đã tăng hơn 11% trong tháng Giêng.(dữ liệu hiện có mới nhất). Theo Wolf Street, nếu chúng ta thay thế giá thuê căn hộ chính tương đương của chủ sở hữu bằng Chỉ số Case-Shiller, thì CPI sẽ tăng 5,1 thay vì 2,6%. Biểu đồ dưới đây cho thấy sự khác biệt giữa hai biện pháp này.

1620400519524.png


Do đó, lạm phát đã đến, và ngay cả dữ liệu chính thức - có thể đánh giá thấp mức độ lạm phát mà những người bình thường đối phó trong cuộc sống hàng ngày của họ - cũng xác nhận điều này. Nếu gần đây bạn hay mua đồ ăn, bạn biết tôi muốn nói gì. Bây giờ, câu hỏi đặt ra là liệu lạm phát này sẽ là tạm thời hay kéo dài hơn.
Powell, các đồng nghiệp của ông và các chuyên gia khẳng định rằng lạm phát cao hơn sẽ chỉ là một hiện tượng tạm thời do hiệu ứng cơ bản gây ra. Câu chuyện diễn ra như thế này: Chỉ số CPI giảm sâu vào tháng 3 năm 2020, điều này đã tạo ra một cơ sở thấp hơn cho tỷ lệ lạm phát hàng năm ngày nay. Tất nhiên, có một phần sự thật ở đây. Nhưng chúng ta hãy nhìn vào biểu đồ dưới đây. Nó cho thấy CPI, với cả tháng 3 năm 2020 (đường màu đỏ) và tháng 2 năm 2020 (đường màu xanh lá cây) làm cơ sở. Như bạn có thể thấy, trong trường hợp thứ hai, chỉ số đã tăng 2,3%. Vâng, giảm, nhưng không giảm đáng kể so với 2,6% khi so với tháng ba năm 2020. Vì vậy, các Fed không nên đổ lỗi cho các hiệu ứng cơ sở cho lạm phát gia tăng (và điều buồn cười: có bạn nghe các chuyên gia nói về tác dụng cơ sở khi họ đang nói chuyện về sự phục hồi mạnh mẽ của GDP?).

1620400504167.png


Thay vào đó, các ngân hàng trung ương nên tự trách mình và chính sách tiền tệ điên rồ của họ. Xét cho cùng, như biểu đồ dưới đây cho thấy, bảng cân đối kế toán của Fed đã tăng 3,4 nghìn tỷ đô la (hay 81%), trong khi cung tiền rộng (đo bằng M2) đã tăng hơn 4 nghìn tỷ đô la (hoặc 26%) từ tháng 2 đến nay.

1620400490601.png


Họ cũng có thể đổ lỗi cho chính sách tài khóa thiếu thận trọng. Chi tiêu chính phủ ngày càng tăng, được kích hoạt bởi một đống nợ ngày càng tăng do Fed gián tiếp kiếm tiền, đã hướng đến Main Street. Điều này, kết hợp với sự tăng vọt trong nguồn cung tiền rộng rãi , là thay đổi quan trọng so với cuộc Đại suy thoái khi hầu hết các kích thích đều đổ vào Phố Wall và các tập đoàn lớn. Chắc chắn, một số người sử dụng số tiền nhận được để tăng tiết kiệm và trả nợ. Nhưng với nền kinh tế mở cửa trở lại, một số nhu cầu bị dồn nén sẽ được hiện thực hóa. Trên thực tế, nhiều người Mỹ đã bắt đầu dành thời gian rảnh để đi du lịch như điên sau khi bị nhốt trong nhà quá lâu.
Và điều này rất quan trọng: người tiêu dùng do đó mong muốn chấp nhận mức giá cao hơn. Không có gì đáng ngạc nhiên với tất cả những tấm séc mà họ nhận được và họ khao khát cuộc sống bình thường như thế nào. Như tôi đã báo cáo vào tháng trước, các công ty đang báo cáo giá hàng hóa và đầu vào tăng (một phần do nguồn cung cũng bị gián đoạn), nhưng cho đến nay khả năng của họ trong việc chuyển lạm phát giá sản xuất cho người tiêu dùng là rất hạn chế. Tuy nhiên, điều này đang thay đổi . Các báo cáo tháng tư IHS Markit Mỹ Dịch vụ PMI đã nhận xét rằng
Tỷ lệ chi phí đầu vào và lạm phát phí đầu ra đạt mức đỉnh kỷ lục mới, do các công ty tìm cách chuyển giá đầu vào tăng mạnh cho khách hàng (…) Một số công ty cũng cho biết rằng nhu cầu của khách hàng mạnh hơn cho phép tỷ lệ tăng chi phí lớn hơn. đi qua. Tỷ lệ lạm phát phí dẫn đến nhanh nhất được ghi nhận.
Tất cả những lý do này cho thấy rằng lạm phát cao hơn có thể kéo dài hơn so với những gì mà hầu hết các chuyên gia được gọi là tin tưởng (mặc dù lạm phát được báo cáo chính thức không cần phải hiển thị). Đây là một tin tốt cho kim loại màu vàng . Lạm phát cao hơn có nghĩa là lãi suất thực tế thấp hơn và nhu cầu vàng mạnh hơn như một biện pháp phòng ngừa lạm phát. Điều quan trọng ở đây là chúng ta có nhiều áp lực lạm phát hơn vào đúng thời điểm Fed đã trở nên dễ chịu đựng hơn với lạm phát. Vì vậy, sự kết hợp giữa lạm phát cao hơn với vị thế ngân hàng trung ương thụ động nghe có vẻ lạc quan đối với vàng. Vấn đề quan trọng ở đây là liệu các thị trường có tin rằng Fed sẽ cho phép lạm phát cao hơn hay không. Cho đến nay, họ vẫn hoài nghi, do đó, kỳ vọng lãi suất tăng tích lũy và lợi tức trái phiếu tăng. Nhưng có vẻ như Fed đã thuyết phục được các thị trường rằng nó thậm chí còn kém cỏi hơn những gì mọi người tin tưởng. Nếu sự mất lòng tin vào Fed tăng cường, vàng sẽ trở lại quỹ đạo tăng so với năm ngoái.
Cảm ơn bạn đã đọc bài phân tích miễn phí ngày hôm nay. Chúng tôi hy vọng bạn thích nó. Nếu vậy, chúng tôi muốn mời bạn đăng ký nhận bản tin vàng miễn phí của chúng tôi . Sau khi đăng ký, bạn cũng sẽ được dùng thử miễn phí 7 ngày đối với tất cả các dịch vụ vàng cao cấp của chúng tôi, bao gồm cả Cảnh báo giao dịch vàng và bạc của chúng tôi.
 


Top