Take Five: Các ngân hàng trung ương ném một quả bóng đường cong (một lần nữa)

Tin Tức Forex Chia sẻ Facebook
Tác giả : proforex
Lúc 14:55, 14/03/22

Ngày 11 tháng 3 (Reuters) - Các ngân hàng trung ương họp ở Hoa Kỳ, Nhật Bản và Anh phải vạch ra ranh giới giữa lạm phát gia tăng và rủi ro gia tăng đối với triển vọng kinh tế từ cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine.

Các thị trường mới nổi, từ nước nhập khẩu dầu Thổ Nhĩ Kỳ đến Nga bị trừng phạt, cũng có thể phải tăng cường các biện pháp để bảo vệ nền kinh tế của họ khỏi khủng hoảng.

Đây là tuần sắp tới của bạn tại các thị trường từ Alun John ở Hồng Kông, Kevin Buckland ở Tokyo, Ira Iosebashvili ở New York và Tommy Wilkes, Karin Strohecker và Dhara Ranasinghe ở London.

1 / GIẢM GIÁ TẮT

Các thị trường cuối cùng sẽ nhận được một đợt tăng lãi suất được dự đoán từ lâu từ Cục Dự trữ Liên bang. Với lạm phát ở mức gần 8%, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có vẻ sẽ kết thúc cuộc họp vào thứ Tư với mức tăng một phần tư, mức tăng đầu tiên kể từ năm 2018.

Một động thái lớn hơn không còn được mong đợi khi cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine đã khiến giá hàng hóa tăng vọt và sự bất ổn ngày càng gia tăng đang ảnh hưởng đến các thị trường.

Cho đến nay, sự biến động của thị trường hầu như không làm thay đổi quan điểm rằng Fed sẽ nghiến răng và tăng lãi suất với tốc độ ổn định để kiềm chế lạm phát, ngay cả khi nó có nguy cơ làm ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, họp ngày 17-18 tháng 3, tự nhận thấy rằng mình có rất ít cơ hội để điều động. Chiến tranh đang làm trầm trọng thêm lạm phát nhưng cũng gây tổn hại cho một nền kinh tế vẫn còn bị trói buộc bởi các biện pháp hạn chế COVID-19. BOJ ôn hòa không thể thắt chặt chính sách ngay bây giờ, nhưng cũng không có phạm vi để nới lỏng, với việc kích thích đã được tăng tối đa.

2 / HIKE SỐ 3

Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến sẽ tăng lãi suất lên 0,75% vào thứ Năm, lần tăng thứ ba kể từ tháng 12.

But while inflation is running at more than double the target, investors no longer expect a 0.5% rate rise, though they will watch the bank's assessment of how the war in Ukraine is affecting the policy outlook.

Soaring commodity prices, turbocharged by the war, mean higher inflation which the BoE will need to counter with even tighter policy. But the economic hit from the crisis also needs to be considered.

As economists warn that British households face the worst drop in their living standards for decades, crucial labour market and earnings data are also out on Wednesday.

3/ 1970S, AGAIN?

The oil price surge to 14-year highs near $140 bolsters the argument that the 2020s may shape up like the 1970s.

Note the similarities: a geopolitical event that triggered an oil price shock, soaring inflation that central banks were slow to respond to and risks of an economic slowdown. Banks are ramping up inflation forecasts and slashing GDP estimates; ABN AMRO reckons the energy and commodity shock could last a year.

But there are differences too: organised labour is in less of a position to push for higher wages, while major central banks are inflation-targeters. So far most are sticking with rate-hike plans.

But their job is becoming harder as surging fuel and food prices bite. And if talk of fuel rationing surfaces, comparisons with the 1970s will only get stronger.

4/ CHINA'S PRIORITY

Economic stability, China's top priority, is at risk as Beijing tries to maintain ties with Russia and limit blowback from the war.

Sino-Russian trade has grown sharply this year, but gains would be wiped out if economic links with the West turn sour -- the United States has warned it could penalise Chinese companies boosting trade with Russia.

And the darkening global economic outlook is adding to months-long strains for Chinese factories from worldwide supply chain snags.

Data in the days ahead will be watched closely. They include total social financing CNSFLM=ECI numbers, a broad measure of credit in the economy which hit a record last month, and bank loan growth CNTYLY=ECI .

China is already turning on the monetary taps as top leaders emphasise the need for stability. That should continue.

5/ SUBMERGING MARKETS

For some developing economies, soaring commodity and energy prices are a boon. But for others, they are a new headwind.

Turkey's central bank, faced with inflation above 50%, increasingly costly energy imports and a plunge in Russian tourist revenues, meets on Thursday.

Brazilian policymakers who have already lifted benchmark rates by nearly 10 percentage points over the past 12 months meet on Thursday. Indonesia sets rates the same day.

Russia's central bank is in the toughest spot. Having more than doubled the key rate to 20% following the Ukraine invasion, it meets on Friday. Annual inflation surpassed 10% in the week to March 4 but the deepening economic recession severely limits its options.



Lãi suất quỹ Fed và giá cổ phiếu Liên kết
thị trường tiền tệ ở Anh được định vị để có lãi suất cao hơn Liên kết
Lạm phát: con đường trở lại những năm 1970? Liên kết
thương mại của Trung Quốc với Nga Liên kết
Thô bằng tiền EM Liên kết



Tổng hợp bởi Dhara Ranasinghe; Chỉnh sửa bởi Catherine Evans

Quảng cáo cuối trang